【华泰宏观】8月PMI数据点评

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 2024年8月制造业PMI较7月的49.4%小幅回落至49.1%，低于彭博一致预期的49.5%、弱于季节性水平（2016-19年均值50.7%）；非制造业PMI较7月略回升0.1个百分点至50.3%（高于彭博一致预期的50.1%）。 综合来看，一方面，8月制造业PMI中生产活动指数回落至荣枯线以下，新订单指数亦延续下行态势、可能体现生产淡季叠加高温天气扰动下、生产活动环比继续减速，价格指标回落较为明显——购进价格和出厂价格分别较7月回落6.7/4.3个百分点，或显示8月PPI环比降幅走阔。另一方面，8月新出口订单亦边际回升、可能表明内外需分化格局仍延续，同时，8月战略性新兴产业EPMI也从7月的46.1%回升至48.8%，也可能显示出新兴产业及传统制造业企业之间的景气度分化加剧。 往前看，内需及价格指标的持续回升仍需逆 ………………………………