债市日报 | 利空因素消化，债市窄幅震荡20240530

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经济观察 ★ 央行OMO维稳资金面，债市维持窄幅震荡。 5 月 29 日 -30 日，央行 OMO 投放分别为 2500 亿元和 2600 亿元。当前资金利率比 4 月末低，但是央行提前加大 OMO 投放，显示央行稳资金的意愿较强。月末资金扰动的压力减轻下，债市利率进一步下行。往后看，债市对前期利率债供给和地产政策的利空基本消化完毕，地产政策效果等待时间验证，短期债市风险比较小。但是央行指导超长债在 2.5% 以上，当前 30 年国债收益率在 2.52% 左右，因此债市向下的空间不大，维持窄幅震荡走势。 债市向下突破依赖资金宽松和降准降息预期，短期降准降息的紧迫性不强。 后续向下突破可能需要跨月之后资金利率再次下行，降准降息预期催化。不过目前降准降息紧迫性不太强。一是基本面在出口和制造业带动下不至于再次恶化。二是资金面宽松，利率债发行对资 ………………………………