周观点 | 地产政策不改转债增量资金行情

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摘 要    行情： 转债平稳波动，偏股品种估值有所压缩 5月13日-17日，正股震荡回暖，转债平稳波动。 分行业来看，各行业转债涨跌互现，其中地产链以及部分TMT转债表现出色，出口链有所回调。 转债估值方面， 各平价估值均出现压缩，偏股型转债压缩幅度较大。转债百元溢价率25.23%，处于2020年以来55.70%分位数的位置。 值得关注的变化： 地产政策不改转债增量资金行情 本周转债估值略有回调，但难改增量资金流入格局。 本周转债市场值得关注的边际变化主要有三个方面，其一为4月经济数据发布，出口继续走强。其二为转债上市公司年报问询函持续落地，个券冲击相对有限。其三，受地产政策发布影响，本周五转债估值出现较为明显的压缩迹象。不过，考虑到地产政策落地效果有待观察，且转债供需结构未改，地产政策难以从根本上影响本轮 ………………………………