【招银研究|资本市场深度】美国商业银行存款产品实践对养老储蓄产品创设的启示

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■ 引言。 通常中老年群体倾向于以定期存款作为财富保值手段。而商业银行在净息差压缩的压力下，也需要稳定的负债资金优化资产负债结构。但市场上养老特色储蓄产品供给非常有限，显示出某种程度的供需错配。过去一些创新存款产品因风险问题被监管机构叫停。在供需双方都有需求的情况下，设计既合规又能满足居民养老需求和银行稳定负债需求的储蓄产品，是值得探讨的问题。 ■ 存款产品概况、特征和创新过程中的问题。 目前存款产品的特点有：(1)期限仍是决定利率的主要因素。(2)通过增加可转让等方式提高定存的流动性。(3)存款理财化，如结构性存款。(4)利用金融科技提高存款产品的便利性。2015年后央行取消了存款利率的行政限制，推动利率市场化，叠加受余额宝等互联网金融产品冲击，出现存款产品创新潮。然而，当时的存款创 ………………………………