此投资非彼投资——中国经济增速减缓之谜（二）

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经济增长的关键在投资，甚至在绝对意义上可以说，无投资便无经济增长。但却不可以说，有投资就一定有经济增长，投资形式多种多样，投资效益亦参差不齐，投资有成功也有失败，有到位也有失位，失败和失位的投资对经济增长没有什么助益。因此，正确理解投资，使用好投资资金，对于经济增长就至关重要了。 虚幻的投资乘数论 说到投资，不能不说到投资乘数理论，说到投资乘数理论，不能不说到凯恩斯，凯恩斯的投资乘数理论，是由卡恩(R.F.Kahn)的乘数理论演进而来，[i]现在一般人谈到投资乘数理论，都归之于凯恩斯，一则因凯恩斯为之作了进一步的发展，再则更因凯恩斯声名远播，为经济学理论作出过突出贡献。这一理论，在现今的经济学教科书中谈到投资时都有介绍，作为一个重要的理论教授给学生们。 我们先简要地介绍一下投资乘 ………………………………