24Q4基金转债持仓的纠结与逻辑

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摘 要    业绩： 纯债历史级行情下，固收+同样耀眼 2024Q4，典型固收+基金表现尚可，整体与纯债基金收益相近，其中转债基金表现显著较强，大幅跑赢纯债基金以及典型固收+基金。 从Q4收益率中位数来看，作为激进转债增强策略代表的转债基金收益率处于较高水平，为3.10%。一级债基、二级债基和偏债混合基金则体现出含权量越少、收益越高的特征，分别为1.94%、1.57%、1.24%。从2024全年收益率中位数来看，纯债基金表现优异的同时（4.71%），一、二级债基 & 偏债混合基金依然集体小幅跑赢纯债。 规模 & 仓位： 转债基金 & 一级债基显著加仓转债，二级债基保持平稳 从细分类型基金规模变化上看，常规分类（不含转债基金）当中， 2024年四季度，一、二级债基、偏债混合基金、灵活配置基金规模均有所回落，分别下降320、236、316、1000亿元至7372、6821、 ………………………………