【长江宏观于博团队】通胀回升动能走弱

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作者：于博 蒋佳榛 事件描述 2024年9月9日，国家统计局公布了8月份的通胀数据：8月份居民消费价格同比上涨0.6%，环比上涨0.4%；工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%。 核心观点 8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.6%，主要是受鲜菜、猪肉等食品价格上涨，核心CPI同比则回落至0.3%，为2021年4月以来的最低水平。8月PPI环比下降0.7%，同比下降1.8%，同环比降幅均走扩；分行业看，8月油、煤、有色、钢材价格回落。往前看，在猪价、假期出游的支撑下，CPI同比有望维持温和上涨，但核心通胀的回升仍待居民消费需求的进一步释放。PPI方面，上游原材料价格的回落短期内或有助于提高加工环节的利润水平，但长期来看，企业盈利水平的持续提升仍取决于国内需求的改善情况，PPI同比年内转正或有难度。 目录 1、CPI同比回升，核心CPI回落 2、食品是主要 ………………………………