波澜不惊的国庆消费（天风宏观孙永乐）

主要观点总结

本文总结了国庆假期的消费情况，包括居民出行意愿、景区参观人数、县域游增速、出境游情况、居民消费支出、机酒价格、以旧换新政策对商品消费的影响以及商品房销售季节性走势等关键点。

关键观点总结

关键观点1: 居民出行意愿维持高位。

假期跨区域人员流动量同比增长，飞机出行旅客占比增长超50%。

关键观点2: 景区参观人数增长。

广东省、四川省、浙江省等国庆假期接待游客数量及门票收入增长显著。

关键观点3: 县域游增速更高。

县级市和县城的订单增长超过一线城市，县域经济更受欢迎。

关键观点4: 出境游维持韧性。

国庆假期首日出境游订单量同比增长近四成，赴欧美等目的地的长线出境游订单增幅明显高于平均水平。

关键观点5: 居民消费支出相对谨慎。

重点商圈客流量增长，但销售额表现弱于去年，人均消费下滑。

关键观点6: 机酒价格下降，出行成本降低。

今年国内机票价格同比下滑，酒店均价同比下降约4.5%。

关键观点7: 以旧换新政策支持商品消费。

家电以旧换新销售增长显著，政策补贴带动汽车销售表现亮眼。

关键观点8: 商品房销售季节性走弱。

国庆假期是地产销售淡季，商品房成交面积整体表现依旧偏弱。

文章预览

消费波澜不惊的十一假期。 文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐 今年国庆消费延续了此前消费的大致格局：居民出行旅游意愿维持高位，其中县域游、出国游同比表现突出，人均消费缓慢改善到19年98% ， 机酒价格同比下滑，出行成本降低。在以旧换新和 促销 政策的推动下，家具、家电、汽车等商品消费表现较以往有明显改善。 第一，居民出行意愿维持高位。 10月1-5日，全社会跨区域人员流动量14.6亿人次，同比增长2.8%。其中，水路和民航同比增长17.7%、13.4%，增速明显高于铁路和公路。飞猪数据显示，假期首日乘坐飞机出行的旅客占比较去年同期增长超50% 。 第二，各地景区参观人数明显增长。 10 月 1 日- 4 日，广东省 4A 级及以上景区接待游客 1446 万人次，按可比口径同比增长 6.3% 。四川省假期前 5 天累计接待游客 3000 万人次、门票收入 3.3亿 元 ………………………………