中金 | A股：期待更多积极信号助力信心回稳

主要观点总结

本文摘要了近期市场情况，包括指数震荡下跌、成交延续低迷等。文章还提到了市场展望和配置建议，包括关注改革受益领域及中报行情等。此外，文章还包含了一些行业和市场动态的信息。

关键观点总结

关键观点1: 市场持续弱势整理，成交降至相对较低水平

当前市场缺乏持续主线，蓝筹板块低位震荡，中小创在流动性不佳的环境下创出本轮调整新低。

关键观点2: 市场下行风险有限，具备底部特征

虽然投资者信心仍需积极因素累积，但当前市场下行风险有限，已具备较多底部特征，如沪深300股息率具备较好的估值吸引力，外围市场压力缓解等。

关键观点3: 配置建议

配置方面，关注基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块，前期领涨的出口&出海领域以及全球定价资源品，行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的领域，如电子半导体、锂电等新能源板块。

文章预览

Abstract 摘要 近期 市场持续弱势整理，成交降至相对较低水平，反映交易情绪较为低迷 ，市场缺少相对持续的主线，蓝筹板块低位震荡，中小创在流动性不佳的环境下创出本轮调整新低。结构上， 8月以来银行板块有相对表现 ，一方面得益于银行资产质量好于此前偏谨慎预期，另一方面在资金面上可能受益于保险资金和指数基金流入的积极推动。整体而言， 市场表现仍受当前经济基本面阶段性趋缓影响，并且对政策发力和落实有较高的期待 ，近期投资者情绪降至历史相对较低水平。 展望后市，我们认为虽然投资者信心修复仍需更多积极因素累积， 但当前市场下行风险有限 ，5月中下旬至今A股市场持续调整已有三个月左右， 阶段性调整时间不短 ，且21年以来的 累积调整幅度较深 ；从交易情绪维度， 以自由流通市值计算的换手率降至1.5%的历史底 ………………………………