2020年工业金属与贵金属行业深度报告

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提示 ： 点击上方 " 行业研究报告 "， 关注本号。 行研君说 导语 2020 年的市场交易逻辑由“去库存”向“补库存”转变，交易模式则由“避险交易”向“风险交易”切换，由此带来了 市场风险溢价的持续攀升。 PS：我们运营的备用号 行研君（ID：report58）为很多老朋友提供了另一处空间，欢迎大家同时关注！ 来源：东兴证券 1. 大类资产市场走势回顾 2020 年的市场交易逻辑由“去库存”向“补库存”转变，交易模式则由“避险交易”向“风险交易”切换，由此带来了 市场风险溢价的持续攀升。交易逻辑的转变源于产业基本面与市场情绪面的恐慌与超预期修复，库存周期逆 转及流动性释放成为二季度后有效的定价逻辑并推动年内出现时段性的单边交易机会，而伴随部分 ………………………………