【国信策略】大模型持续催化，芯片快速拔估值

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核心观点 全球主要国家宽基指数估值收缩。 近一周(2024.12.16-2024.12.20）全球市场指数多数下跌，主要国家宽基指数估值多数下跌。纳指、SENSEX30估值收缩幅度较大，近一周PE分别收缩1.21、1.18倍。分位数方面，韩国、印度、日本整体估值分位数较低，其中韩国各估值口径近一年、近三年分位数均低于10%。 近一周(2024.12.16-2024.12.20)，A股核心宽基整体估值小幅下跌，小盘逆势扩张。 中证2000 PE(TTM)逆势扩张6.27倍至90.02倍；风格指数中，中盘成长 PE(TTM)扩张5.71倍至22.5倍。PB方面，小盘整体小幅扩张，大盘整体收缩。截至12月20日，A股主要宽基指数整体估值水平位于近一年的80-90%分位数，中盘价值近一年分位数占优，均位于10%分位数，小盘成长估值下跌，均在80%-100%分位数。三年分位数视角，PB、PCF分位数水平低于PE、PS，中盘估值分位数低，中盘价值达1.1%。五 ………………………………