【广发宏观静观海外】美国通胀如期回升

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联系人：广发宏观  张静静       zhangjingjing@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 美国经济分析局发布 2017 年四季度美国经济数据。 美国2017年四季度实际GDP环比折年率初值 2.6%，前值 3.2%；个人消费支出(PCE)环比折年率初值 3.8%，前值 2.2%；GDP平减指数初值 2.4%，前值 2.1%；核心个人消费支出(PCE)物价指数环比折年率初值 1.9%，前值1.3%。 同比增长仍在回升通道，私人部门投资略弱与季节性及税改节奏有关。 环比折年率反映季节性，同比增长才说明趋势性；美国经济仍处回升通道。 美国实际GDP环比折年率存在明显的季节性，一季度实际增长通常为全年低点，年中又大概率好于年底。鉴于此，环比折年率更多地反映美国经济的季节性， 同比增长才能说明美国经济的趋 ………………………………