天风·策略 | 中央经济工作会后的投资线索

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市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”，“弱现实”或将持续一段时间，垄断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。 核心结论： 大部分下一年的主线板块，在当年的中央经济工作会议后20交易日内都会有超额表现。交易节奏来看，在中央经济会议走强后，相应板块在下一年的Q1可能休整，但Q2-Q3往往这类板块会“卷土重来”，抹平Q1的调整后全年累计超额仍显著；而Q3后，市场又会开始展望年底的中央经济会议和再下一年的主线，因此Q4后这类板块逐渐走弱。但市场也会“选错”，主要有两 ………………………………