债市继续自发进行止盈调整（金融市场日报20241225）

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    一、债市     回顾： 今日降准落空，基金止盈力量仍较强，债市继续调整，但调整幅度有所减小。从机构行为看，这两天主要止盈力量是基金，券商今天也跟进止盈，银行和保险等配置盘持续买入。有一个新情况，有机构进行了跨年的远期交易，想把收益实现到明年，这也侧面反映出市场认为目前收益率下行过多，提前止盈落袋为安，待调整至合理区间后，再择机加仓。     截至17:30，债券收益率普遍上行：3年期上行2bp至1.1%，5年期上行4bp至1.43%，7年期上行2.25bp至1.64%，10年期上行1.5bp至1.7425%，30年期上行1.25bp至2.01%。     观点： 当前债券收益率处于历史最低水位，短期内，债市确实有调整的需要，年前这种止盈需求也客观存在，但中期看多观点未变，短期调整后仍会转为下行，跨年后“早配置早收益”和降准降息预期影响下，配置和交易力 ………………………………