中信证券｜中国资本市场深度研究：产投新趋势（全文）

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文 丨 刘笑天 王博隆 赵文荣 刘方 唐栋国 玛西高娃 于翔 郭佳昕 王兆宇 伍家豪 张强 摘 要 — Takeaway — 核心观点： 股权市场肩负着助力新旧动能转换、推动科技创新、带动地方经济高质量发展的重要使命。随着股权市场从“量增阶段”转入“质升阶段”，行业优胜劣汰加速，截至2024年上半年末，私募股权、创业投资基金管理人数量约1.2万家，管理规模合计约14.2万亿元。过去3年，受内外环境压力、二级市场情绪等因素影响，股权市场募资端、投资端、退出端均面临较为严峻的形势。 随着经济平稳运行、顶层政策驱动、科技创新引领、区域战略支持等方面的协同发力，股权市场生态有望不断优化。资本生态方面，国资化为主导的趋势延续，耐心资本地位有望不断增强；运作生态方面，投后管理涵盖内容逐步脱虚向实，切实赋能企业的生产经营；估 ………………………………