【德邦固收】如何高频观察基本面景气度？

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全文约5500字，阅读大约需要12分钟   投资要点   传统宏观数据往往以季频、月频为主，形成一定的数据验证空窗期，难以同步观察当下经济的景气情况，特别是在政策落地效果验证期，预期与现实博弈加剧，更高频率的经济指标更有助于及时了解景气程度的边际变化，对滞后的宏观数形成领先指示，但高频数据本身多样性较强，如何高效、清晰地通过微观结构观察基本面运行成为重要课题。 据此，我们基于描绘经济的多个维度构建经济高频指数，并展开定期跟踪，具体如下： 如何构建更为高频的经济指数？ 我们使用主成分分析技术（PCA）捕捉数据中的相关关系形成合理的权重，避免了主观权重设定，反映底层高频数据的真实波动，同时，为了反映经济结构转型特征，使用指数平滑的方式对权重向量进行适时更新。 高频指数编制：从解构经济到 ………………………………