CF40研究 | 房地产没有过剩只有错配

“本文测算了我国住宅和人口在城市层面的错配情况，我们认为我国的房地产市场没有过剩，只有错配。静态地看，人口更为密集的大城市房子相对更少，人口更少的中小城市房子可能存在过剩。动态地看，未来人口聚集的城市房子最少，未来人口流出的城市房子最多。根据我们的计算，现阶段一线城市的住宅“缺口”为7.39亿平方米；如果人口向大城市集聚，一线城市的住宅“缺口”将扩大至29.7亿平方米甚至更多。当我国房地产市场进入更为可持续发展的阶段，乃至于进入存量房阶段，住房的这种空间错配含义是巨大的。首先，住房市场的表现会高度分化。一线城市的房地产市场会较快实现反弹和复苏，三线城市则可能会持续低迷，未来房地产市场的增长或下跌将不再是全国性的同步现象。其次，考虑空间错配后，我国对新房的需求会显著提高 ………………………………