油脂：信心不足

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【20250102】油脂周报： 信心不足 观点小结 核心观点：中性    尽管巴西贴水还有50美分左右的下跌空间，但是市场更为关注南美天气炒作，阿根廷多数产区土壤墒情连续三周下降，未来偏干，美豆向上突破1000美分/蒲式耳，巴西大豆贴水偏稳定，国内豆油豆粕相对强势。 菜油涨高之后，国内成交一些进口菜油，大多是2-3月船期。24年底BTC1美元税收抵免取消，市场等待1月中下旬45Z政策具体细节，美国个别生物柴油厂商停止生产，美国进口原料比如加拿大菜油阶段性寻找其他需求。 印尼迟迟未公布B40分配和实施，此前只是针对PSO部分补贴（生物柴油用于渔业、农业、运输业和公共服务业的生物柴油）非PSO部分，也侧面说明如果全面实施，基金财力面临紧张。如果没有补贴，如何实施是个很大的问题，市场揣测要么降低棕榈油原料价格，要么转嫁给消 ………………………………