【华泰固收|转债】等待堵点被化解——四季度转债市场展望

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 转债年初以来表现不尽如人意，股市偏弱是核心，“退可守”到“可退市”带来重要挑战。当前股市面临盈利预期等四大“堵点”，以把握修复小波段为主，关注供给出清且“便宜”品种，适度博弈政策。转债大概率延续供求双弱格局，与2018年底相比弱在股性、行业分布等，机会成本仍低。我们建议无需悲观，但共振不强之下，仍以左侧布局、个券挖掘为主，建议依托转债产品特性提供的高赔率，优先布局错杀品种。   四季度股市指数性行情仍需等待，把握修复小波段 四季度股市关键在当下堵点是否被化解，从两个层面来看：第一、宏观大环境，对内憧憬四季度政策发力，对外等待美国大选、降息落地。第二、股市小环境，期待看到风格再平衡和“成交量→市场信心”正向 ………………………………