谷物替代品跟踪（九）：两组数据看当前国内饲用玉米替代品现状

主要观点总结

文章主要分析了国内饲料企业玉米采购情况，以及饲用玉米替代品的发展趋势。随着新季玉米的收获和国产玉米需求的增加，国内玉米在配方中的占比有望稳步回升。同时，也提到了国际谷物市场的影响和需要注意的事项。

关键观点总结

关键观点1: 国内饲料企业玉米采购节奏

进入9月，国内饲料企业玉米采购基本延续了“随买随用”的节奏，等待华北第一批新季玉米的收获。

关键观点2: 饲用玉米替代品迎来“退潮”

各类饲用玉米替代品在“严查风波”后将迎来退潮，但九月初的数据显示退潮未必迅速。

关键观点3: 进口谷物替代品库存下降

随着国产玉米上市季的临近，南方进口谷物替代品库存呈现下降趋势。

关键观点4: 国产小麦在饲料配方中的比价优势下降

尽管有饲料企业提前产区采购小麦用于饲料，但今年国产小麦在饲料配方中的比价优势已不如前。

关键观点5: 国内玉米需求有望增加

在国内季节性新玉米上市和政策引导下，预计今年四季度国内玉米在配方中的占比有望稳步回升。

文章预览

进入 9 月，国内饲料企业玉米采购基本延续了 “ 随买随用 ” 的节奏，毕竟，华北第一批新季玉米即将率先迎来收获季。 与此同时，我们发现各类饲用玉米替代品也将迎来 “ 退潮 ” ，特别是在 “ 严查风波 ” 过后。 当然，截至九月初，从数据来看饲用玉米替代品的 “ 退潮 ” 未必那么快。 以下是 JCI 简要分析。 一、进口谷物替代品：严查风波后南方港口库存下降成定局 截至 9 月初，我们可以看到，随着国产玉米上市季即将来临，南方进口谷物替代品库存均呈现下降趋势，参见下图。结合本周我们相关的船期报告可知， 9-10 月美国高粱来华规模有所增加，每月达到 30-40 万吨，但与今年上半年旺盛的势头不可同日而语，何况是严查进口谷物风波过后。 更多数据：JCI数据中心 www.datajci.com 同时，从价格层面来看，由于未来进口谷物到货量预期下 ………………………………