国防与航空航天｜行业筑底，拐点在即：2024年下半年投资策略

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文 ｜ 付宸硕  陈卓  刘意 2023年以来受订单波动影响，行业整体基本面走弱并表现欠佳。但是军工行业具有强计划性，我国现代化武器装备建设仍将有序推进，短期订单波动不改行业长期景气度，24H2行业有望拐点向上。结合行业24Q1业绩情况，军机、航发等领域的基本面并未受到明显影响甚至有超预期表现，而军工电子、导弹等基本面较弱，但下半年有望修复。推荐三条主线：一、业绩稳健的飞机和航空发动机产业链；二、订单修复有望带来高弹性的导弹和军队信息化；三、热门赛道低空经济、卫星互联网、智能装备等。 ▍ 基本面渐筑底，走势已企稳。 83家核心军工企业2023年营业收入同比+5.31%，在中信一级行业中排名第10，归母净利润同比-7.06%，排名第18；2024Q1营业收入同比-4.56%，排名第23，归母净利同比-18.47%，排名第20。从二级市场表现看，军 ………………………………