华泰 | 固收：非银同业存款自律影响几何？

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11月29日，市场利率定价自律机制工作会议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》两项文件，要求非银同业存款利率纳入自律管理，且在同客户签署的存款服务协议中加入利率调整兜底条款。影响层面，有助于同业存款利率下行空间打开、政策利率传导更加畅通、银行负债成本降低。对债市而言，一是短期市场主要反映负债成本降低-广谱利率下行以及配债力度增强的预期；二是仍需警惕同业存款自律可能会加剧银行缺负债的问题，并且带来资金面扰动；三是中长期看，同业活期存款利率下行毕竟降低了银行总体的负债成本，有利于广谱利率下行。 点击小程序查看研报原文 核心观点 同业存款的定义与历史发展 同业存款是金融机构之间出于清算和投资等需求开展的同业 ………………………………