国企、私企、外企，谁是“六边形战士”？

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文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 韩港（微信 HGK1366） 核心观点 不同所有制的企业具有不同的目标函数， 2024 年经济历程过半，我们关注不同所有制企业在 6 大维度的表现，发现： 第一，私企，或是上半年经济的主要支撑点 ， 表现为： 1 ）工增增速最高； 2 ）投资中，制造业、基建投资高于整体，偏弱的主要是地产； 3 ）出口，为唯一正增的企业类型； 4 ）工业利润，仅次于因低基数而高增的外商及港澳台投资企业； 5 ）融资，增速最高但资产负债率下降； 6 ）就业，三类企业中表现最好。私企运行状况较好，或意味着经济内生主体“融资 -> 吸纳就业 -> 生产 -> 销售 -> 利润 -> 投资”的循环相对畅通。 第二，国企，对经济的支撑主要在投资上 ， 上半年固投同比 6.8%> 整 ………………………………