专题报告 | 探寻指数中的预期高分红投资标的

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摘要   目前A股市场中有数量较多且规模较大的红利策略指数，但大部分都是基于历史股息率选股，成分股代表了过去具备较强分红能力和意愿、且股价性价比较高的资产，而我们更希望找到未来具备高分红水平的投资标的，因此本文从红利指数编制方法出发，探寻这类可投指数。 首先，我们提取市场上红利指数中提及较多的选股条件，包括：1）要求连续分红；2）剔除股利支付率异常或过高的股票；3）平均股息率较高；4）股价波动率较低；5）要求其他财务指标，如ROE稳定、营业收入较高等。 接下来，我们依次评估了上述选股条件，认为目前市场上的红利指数可以满足我们投资于未来高分红水平资产，并得到如下主要结论： 1）长期相比短期、连续相比不连续分红的公司下年分红概率更高，因此要求长期连续分红有助于筛选出有强烈分红意愿的 ………………………………