2025年度策略｜零售美护：竞争升级，内生 & 外延并举破局

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本文来自方正证券研究所于2024年12月30日发布的报告《2025零售美护行业策略：竞争升级，内生 & 外延并举破局》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师：周昕S1220524100007，谷寒婷S1220524030001 联系人： 廖捷 美妆个护投资主线 主线一： 个护线上化红利机会，建议关注【润本股份】【登康口腔】【若羽臣】【百亚股份】（轻工）、【上海家化】【可靠股份】等； 主线二： 国货美妆强α龙头机会，建议关注【巨子生物】【毛戈平】【丸美股份】【上美股份】【珀莱雅】等； 主线三： 国货美妆外延第二曲线驱动机会，建议关注【水羊股份】【若羽臣】等； 主线四： 关注调整中的国货龙头底部反转的弹性机会，建议关注【福瑞达】【贝泰妮】【华熙生物】【科思股份】【上海家化】等。 主线五： 代运营公司在AI升级助力下持续升级转型，同时部分 ………………………………