华泰金工 | 持有红利底仓、适度超配成长——2024Q4行业投资建议

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2024Q4行业投资主线或回归基本面。从经济周期来看，中国市场因子虽处于上行期，但能否继续上行仍有待观察——行业配置思路整体偏进攻，持有红利底仓能够在攻防转换中游刃有余，适度超配成长有助于获取进攻波段弹性。从宏观因子来看，国内外宽松的流动性环境为红利和成长风格均提供了分母端支持，而国内信贷-库存轮盘仍处于被动补库存状态，工业企业盈利能力改善仍需时间——高股息是一种防守策略，而成长风格行业和被动补库存的关系相对较低，更有可能走出结构性行情。从行业中观景气度来看，电子、国防军工等成长风格行业的景气度较高，建议投资者关注。 核心观点 2024Q4行业投资建议持有红利底仓、适度超配成长，关注电子和军工 2024Q4 行业投资主线或回归基本面。从经济周期来看，中国市场因子虽处于上行期，但能否继续上 ………………………………