主要观点总结
国泰君安与海通证券拟进行吸收合并，符合证券业供给侧改革的政策导向。合并后市场份额将提升，双方重组有望优化行业格局，助力上海打造国际金融中心的投行。但重组仍存在不确定性，需警惕相关风险。
关键观点总结
关键观点1: 国泰君安与海通证券吸收合并
国泰君安通过发行A股（H股）股票的方式换股吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金，旨在优化行业格局，提升市场份额。
关键观点2: 符合政策导向的供给侧改革
本次合并符合支持头部券商做优做强的政策导向，加速证券业供给侧改革，有望推动形成具备国际竞争力与市场引领力的投资银行。
关键观点3: 重组后市场份额及业务排名预期
简单加总测算，合并后的券商规模、营业收入及归母净利润均位列行业前列。各业务净收入也位列行业前列，显示出强大的市场竞争力。
关键观点4: 风险提示
重组方案存在不确定性，需警惕权益市场大幅波动、投资者风险偏好降低、宏观经济下行以及资本市场改革不及预期等风险。
文章预览
国泰君安拟吸收合并海通证券， 行业供给侧改革加速 事项 9月5日，国泰君安与海通证券发布筹划重大资产重组的停牌公告。 平安观点 国泰君安宣布正在筹划吸收合并海通证券。 吸收方式为国泰君安通过向海通证券全体A股（H股）换股股东发行A股（H股）股票的方式换股吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。本次重组及正式交易文件需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。 合并后市场份额或将进一步提升。 据公司中报，截至2024年6月末，国泰君安总资产8981亿元、归母净资产1681亿元，排名上市券商第2、第3，海通证券总资产7214亿元、归母净资产1630亿元，排名上市券商第5、第4，简单加总测算总资产16195亿元、归母净资产3311亿元，均位列上市券商第1。2024上半年，国泰君安营业收入171亿元、归母
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