8月，转债或有的日历效应

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作者：谭逸鸣 /刘宇豪 摘  要 1、转债周度专题 2022年以来，各权益指数基本呈整体下行趋势，转债正股亦如此，权益市场表现较弱下可转债同样有所压制。观察转债正股与市场主要权益指数成分股重叠情况， 综合来看国证2000指数与转债正股整体的关联性或相对较高。 历史来看，主要权益指数表现具有一定的日历效应。 以月度涨跌幅来看，2018年至今，历史7月往后权益指数往往具有下滑趋势，8、9月权益指数基本为负收益，或由于业绩期的不确定性较大，市场风险偏好具有降低趋势。 中证转债指数来看，历史7月往后虽不一定录得负收益，但也常常存在跟随权益向下的趋势。 仅从今年来看，与2021年更为接近，且彼时转债市场同样受低价弱资质券信用风险扰动，但市场集中暴露时点相比之更晚，指数走势或相对滞后。 历史数据不一定能反映所有的 ………………………………