【招商食品】涪陵榨菜：榨菜业务稳健，期待成本红利

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 08 月 30 日 签约客户可长按扫码阅读报告： Q2收入/归母净利润同比-3.37%/-15.58%，收入端榨菜表现稳健，萝卜泡菜受资源投入减少影响增长承压。利润端主要受费用增加及投资收益减少影响。短期看，外部需求稳步复苏，渠道压力释放库存保持良性，H2将逐步迎来成本红利，经营底部已过，业绩改善可期。中长期看，随着在新董事长上任，公司管理上强调内部优化，提升积极性，产品端打造新品+新渠道的增长路径，研发端以市场需求为导向，为中长期增长打造基础。当前市场预期低，公司估值处于近年来底部位置，行业看中长期增速预期放缓，公司账上现金充足，有意向在成熟期做出提升分红的举措，投资回报有望提升，建议底部加大布局。 报告正文 24Q2收入/归母净利润分别同比-3.37%/-15.58%，业绩承压。 公司发 ………………………………