国内高频跟踪 | 集运价格延续回调

主要观点总结

该文章主要描述了工业生产、建筑业开工、需求以及集运价格等方面的信息。工业生产有所分化，上游生产如钢材盈利率下降至历史低位，中游生产如化工链开工有回升，建筑业开工低位小幅回升。需求方面，集运价格继续回调，出行活跃度有所减少，地产成交季节性回升。文章还给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 工业生产有所分化

上游生产中，钢材盈利率下降，高炉开工率持续下滑；中游生产中，化工链开工回升，汽车半钢胎开工率维持高位。

关键观点2: 建筑业开工低位小幅回升

水泥生产回升，玻璃产需下滑，沥青开工率低位小幅回升。

关键观点3: 需求变化

集运价格继续回调，出行活跃度减少，地产成交季节性回升，不同运输方式下货运运输量回升。

关键观点4: 风险提示

包括经济复苏不及预期，部分新兴行业过度投资，房地产形势变化超预期等。

文章预览

屠强 FRM 资深高级宏观分析师  赵伟   申万宏源证券首席经济学家 摘要 高频跟踪：工业生产有所分化，建筑业开工低位小幅回升，集运价格延续回调 【工业生产】工业生产有所分化。 本周，金属链生产延续回落，高炉、铜杆开工率均有减少，环比分别回落1.4%、0.4%；化工链开工率有不同程度回升，其中纯碱、PTA开工延续上涨、环比分别增加1%、1.5%，涤纶长丝开工持平前周，同比上涨2.4个百分点；此外，汽车链中，半钢胎开工率也与前周相当，同比上涨6.7个百分点。 【建筑业开工】建筑业开工低位小幅回升。 本周，水泥生产继续上涨，全国粉磨开工率较前周增加0.5%、但同比减少7.1个百分点。沥青开工率小幅抬升，环比增加0.4%，与去年同期相比，仍有20个百分点差距。此外，玻璃产需有所下滑，周产量、表观消费环比分别减少0.2%、5.8%，同比分别 ………………………………