【浙商银行FICC·固收日报】无所畏惧

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一、境内市场 1、市场情况 今日收益率曲线继续陡峭化下行。得益于资金面的宽松，市场持券过节的意愿强烈，短端品种受到追捧，1y NCD难得的“扬眉吐气”，今日再下3bp来到2.20%以下，2y 政金债下行2.25bps，长端10y国债、国开，30y国债下行1.25bps。今日一级10y国债2404续发，边际利率略低于二级市场，倍数虽然一般，但考虑到发行量1350亿，仍能感受到市场配置热情。 早盘市场围绕PMI数据中季调因子的“失真”与否展开博弈，由于小作文“3月PMI可能失真。主要原因是中采PMI的季节性调整用的是过去5年数据，2019-2023正好覆盖了整个疫情期间。因此最后调整出来的数据和市场对经济的实体感知差距比较大”的传播，市场买盘积极踊跃，各期限均明显下行。同时权益今日继续弱势震荡，北向流出，也助力债市再下一城。这几个交易日，市场上也时有存款利 ………………………………