存单额度用满怎么看？

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【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平 摘 要 市场关注部分银行存单余额逼近限额问题。 今年商业银行存单总体余额相比备案额度仍有较大空间，但不同银行之间分化较大，个别银行的确即将触达限额。观察历史，余额进度“拉满”在历史上多次出现，市场可能无需多虑。 今年余额进度为什么会拉满？ 一方面存款累计值弱于季节性，另一方面存贷业务或许存在一定差异，国有行不存在缩表压力，但是需要通过发行存单补充负债。而部分银行资产负债表可能面临结构性收缩压力，因为应对收缩，部分股份行发行存单接近限额。 接近限额，银行会怎么应对？ 因存单余额接近限额，理论上银行可能会申请修改备案额度，但从历史来看，银行很少调整同业存单备案额度。 我们认为，在不调整备案额度的情况下，国有行会采取其他的替代性资金来进行补充 ………………………………