剖析中国股市的长期表现｜论文故事会

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文/ 复旦大学国际金融学院执行院长、金融学教授 钱军 ， 上海财经大学金融学院副教授 陕晨煜 ，复旦大学国际金融学院会计 学教授 朱 蕾 。 2000—2018年间，国内A股上市的公司股票回报率和净现金流表现低于境外上市的中国公司、发达国家公司和新兴国家公司，且这种表现在大型的A股公司中体现得更加明显。论文《剖析中国股市的长期表现》（Dissecting the Long-Term Performance of the Chinese Stock Market）运用全球上市企业公司层面数据，从理论和实证角度剖析了造成这种局面的主要原因。 中国经济在过去40多年间表现得非常好。1980年，中国的国内生产总值（GDP）约为美国的11% （以不变美元计）；而2018年底，中国已成为世界上最大的经济体[以购买力平价（PPP）计]，比美国高23%。如此庞大经济体的惊人增长远远超出了全世界大多数投资者和权威人士的预期 ………………………………