前瞻｜美股科技板块当下的主要分歧

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文 ｜ 陈俊云  贾凯方  高飞翔  刘锐  许英博 受宏观经济、大选等多因素共同影响，近一个月美股科技板块大幅波动，市场担忧亦随之加剧。在宏观经济软着陆的基准假设情形下，结合我们对GenAI技术浪潮、美股科技板块 & 权重个股估值水平的分析，我们判断当前美股科技板块整体风险相对有限，市场的高波动主要来源于对宏观层面的过度担忧、对大选不确定性的厌恶，以及前期拥挤的交易结构等。估值合理是市场最重要的保障之一，剔除个别权重股，目前美股科技股板块估值整体处于合理期间，叠加板块稳步上行的业绩周期，我们继续维持对板块未来6~12个月的乐观看法。 ▍ 美股科技股：多因素交织，近期大幅波动。 过去一个半月，美股市场的表现大起大落，中报季、降息预期、美国大选、宏观衰退担忧、日元套息交易回转等多因素同时影响 ………………………………