【长江另类策略陈洁敏团队】国有大行行情何以驱动？能否持续？

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  目   录 几轮大行行情背后驱动为何 1.1历史超额行情得益于“顺周期”加持 1.2此轮逻辑或有不同：时间和空间弹性最长的“牛市”行情 从拥挤度和风险偏好看行情能否持续 2.1银行和高股息当下拥挤度如何？ 2.2风险偏好何时修复？ 7月宏观数据出炉，轮动模型指向红利质量 报告摘要 国有大行行情何以驱动？能否持续？ 🆕 历史复盘看，大行行情背后驱动为何？ 金融板块尤其是银行的配置价值具备多面性， 兼具顺周期性和独特的商业模式及严监管带来的稳健经营能力，使得其过去有绝对收益弹性行情，亦有市场波动加剧下的相对收益配置价值 。 1️⃣ 过去几轮代表性国有行强弹性区间有：2012年年底到2013年年初、2014年四季度、2016-2017年、2018年三四季度以及2023年至今。 从工业增加值角度观测，2012年、2014年及2017年年末都经历了一轮工业增加值 ………………………………