主要观点总结
本报告包含对金融市场的分析，分为几个关键部分。首先是关于社会融资规模增量和信贷投放情况的解读；其次是金融监管总局发布的金融机构合规管理办法的公开征求意见及其影响；接着是商业银行的盈利状况及资产质量的分析；最后是银行股和非银股的投资建议及风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 社会融资规模增量和信贷投放情况
7月社会融资规模增量同比上升，M0增长较快，M1和M2增速下降，反映出经济承压，信贷弱增长，政策调整可能成关键。
关键观点2: 金融机构合规管理办法的公开征求意见
金融监管总局发布《金融机构合规管理办法（征求意见稿）》，公开征求意见，以确保金融机构依法合规经营，强化金融机构的合规管理，有助于提升风险防范能力和市场竞争力。
关键观点3: 商业银行盈利状况及资产质量
商业银行盈利持续承压，资产质量略有改善。净息差水平环比持平，部分银行净息差收窄趋势延续。商业银行不良率下降，拨备覆盖率上升。
关键观点4: 投资建议
关注银行股作为高股息标的的配置价值。保险和证券板块也有投资机会。同时提示金融政策监管风险、宏观经济下行风险、利率下行风险和国外地缘局势恶化的风险。
文章预览
平安观点 1、 7月社融同比小幅回升，财政发力信贷回落。 央行官网于8月13日发布2024年7月金融、社融规模存量统计数据报告。2024年7月新增人民币贷款增加2600亿元，同比少增859亿元，余额同比增速8.7%。当前信用活动形势与去年同期情况相似，有效需求不足问题仍待解决，贷款“量难增、价易降”，叠加季节性因素，7月信贷投放相对乏力，同比少增在市场预期之中。7月社会融资规模增量为7708亿元，比上年同期多2342亿元，社融余额同比增速为8.2%；7月M0同比增长12.0%，M1同比负增6.6%。M2同比增长6.3%，增速较上月下降0.1个百分点。数据反映出经济承压，信贷弱增长、需求不振，政策调整或成关键。在内外需均显疲软之际，应关注信贷稳定，加强政策引导，促进经济内循环。 2、 金融监管总局就《金融机构合规管理方法（征求意见稿）》公开征求意见。
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