【国信银行】美国金融如何支持科技企业：案例分析与行业数据

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国信证券经济研究所金融团队 分析师：陈俊良 S0980519010001 分析师：王　剑 S0980518070002 分析师：田维韦 S0980520030002 联系人：刘睿玲 报告发布日期：2025.01.08 核心观点 金融支持科技：以多层次金融市场为核心，股债联动、政策性金融作为补充。 不同阶段的企业会有不同的融资选择，这是供需匹配的结果，因此形成了多层次金融市场。除此之外，跨市场工具结合形成的股债联动交易结构、政策性金融的补充支持也发挥辅助作用。其中：（1）从风险投资、股票市场到贷款和债券市场等的多层次金融市场，能够为企业进行接续融资，服务科技企业全生命周期的融资需求。（2）金融机构结合债务工具与权益工具设计出更精细化的金融产品，可以促进企业融资实现。从美国情况来看，股债联动产品主要包括“可转债+可转债对冲+认股权证对冲”的交易结 ………………………………