深度！【东吴电新】工控&电网中期策略报告：能源转型+科技革命，全球电气设备周期再起

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投 资 要 点 电网：海内外电力设备需求景气度共振，我们全面看好国内特高压 & 配网、电力设备出海欧美 & 一带一路。 全球“再工业化 + 能源转型 +AI+ 电网更新”四大驱动因素 开启电力设备需求大周期，全球主网 & 配网投资 2024 年起同步上修 。 1 ）主网： 涉及能源跨区消纳和供应安全，从国家战略层面更为迫切、投资久期最长。中国主网机会在特高压，从以往投资驱动、转为消纳需求驱动，成长性凸显，且直流 & 交流齐头并进。我们预计“十五五”特高压投资额有望同比 50%+ ，新增特高压直流约 20 条 + 、交流 15 条 + ；海外欧洲主网需求来自于海风外送、国家互联，美国跨州输电网推进伊始、仅次于欧洲，“一带一路”特高压出海也有沙特、巴西等项目落地。 主网特高压 / 高压壁垒最高，格局稳固，当前产能比配网设备紧张、盈利能力好，是 ………………………………