供给担忧缓解、地缘风险加剧，利率整体下行——每周债市观察（2024-11-23）

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【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平 摘 要 每周高频追踪（20241123）： 本周资金面整体均衡，市场对地方债供给不断博弈，后半周地方债招投标结果较好，叠加地缘局势紧张，权益市场波动，利率整体下行。周一，资金整体均衡，市场担忧置换债供给冲击、提前批下达，全天利率上行；周二，资金整体均衡，市场预期置换债发行节奏和超长期限占比可能改善，全天利率下行；周三，资金面均衡，权益市场表现较好，全天利率上行；周四，逆回购净投放放量，资金面均衡，市场情绪较好，全天利率下行；周五，逆回购大额净回笼，资金面略有收敛，地缘局势风险加剧，权益市场波动，全天利率基本持平。 全周来看，10年期国债收益率下行1.16BP至2.08%，10年国开债收益率下行0.55BP至2.15%。1年与10年国债期限利差扩大2.55BP至73.28BP，1年与10年国开债期限利差 ………………………………