【平安研究】橙心研选20240613

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宏观点评：宏观经济-供需失衡制约物价回升 当前CPI同比处于低位受到食品价格、交通工具（汽车）、通信工具（手机）拖累较大，而交通工具用燃料（油价）、中药、旅游等服务价格提供了最为明显的支撑，与当前宏观经济中工业产需不平衡、服务消费好于商品消费的特征交叉印证。5月PPI环比0.2%，为七个月来首次转正，PPI环比回升主要由上游原材料价格上涨带动。不过PPI从上游向下游的涨价传导较弱，大宗商品价格上涨或主要体现为加剧中下游行业的成本压力。 详见：《宏观点评：宏观经济-供需失衡制约物价回升》 宏观动态跟踪报告*海外宏观*2024年6月美联储议息会议解读：降息有路 美联储2024年6月议息会议如期不降息，上修了美国通胀预测，点阵图将年内降息次数由3次下修至1次，且长期政策利率预期也有所上修，传递了相对鹰派的信号。不 ………………………………