转债估值低位震荡，偏股风格小幅回暖（2024-08-03）

文章预览

【天风研究·固收】 孙彬彬/李浩时（联系人） 摘 要 本周偏债占优结束，偏股风格回暖。 截至本周最后一个交易日，高评级转债相对低评级转债超额收益 -0.84% ，大额转债相对小额转债超额收益 -0.74% ，偏股转债相对偏债转债超额收益 1.62% 。整体来看市场风险偏好或有所反弹，偏股、小额、低评级风格有所回暖。 本周转债市场百元溢价率低位震荡。 截至本周最后一个交易日，转债市场百元溢价率收于 20.45% ，较前周上涨 0.19% ，处于近半年以来 5% 历史分位，近一年以来 2.3% 历史分位。全周转债估值走势震荡，较前周低点略有回暖。同期全口径转债转股溢价率中位数下降 1.68pct 至 47.48% ，市值加权转股溢价率（剔除银行）下降 1.11pct 至 71.02% 。 调整百元溢价率低位震荡。 根据我们 2024 年 4 月 15 日报告《当前转债估值是否已处于底部——百元溢价率 ………………………………