全市场观察｜海外资产价格波动放大，红利仍具备配置价值

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  宏观展望： 海外方面 ， 7月全球PMI回落，叠加美国龙头科技股业绩不及预期、日美央行货币政策错位带来套息交易逆转等因素，本周全球金融市场大幅震荡，波动率大幅上升，目前市场震荡有所缓解，但衰退预期可能很难消除，降息交易仍将间歇演绎，接下来关注8月底的Jackson Hole央行会议对降息的指引。 国内方面， 7月CPI环比转正，主要受食品和旅游价格回升提振；PPI环比维持负增，受商品价格下行叠加需求不足等因素共同影响；财政政策能否进一步加码较为关键，通胀回升的持续性仍有不确定性。全球PMI回落带来出口增速下降，电子和汽车配件出口有亮点；10Y和30Y国债利率小幅反弹。  A股  A股方面 ， 美国衰退预期抬升叠加日本央行加息，近期海外资产价格波动放大。当前，A股已经充分定价二季度以来的经济走弱，在外围剧烈变化的同时上 ………………………………