李奇霖：难解的结构性紧信用

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文 |   红塔证券 李奇霖 孙永乐 联系方式 |   sun15153126009 市场对是否存在宽信用预期是很纠结的。 近期，市场较为看好基建板块，中字头和部分基建相关标的都出现了明显的上涨。 基建上涨的背后，折射出的逻辑是，经济既然有下行压力，那基建就应该上马对冲，再加上板块估值也足够低了，业绩想象空间和估值修复就都有了。 而且前几个交易日，大市值的白马股也有过一波上涨，大市值的板块上涨是需要流动性推动的。 基建既然有修复的预期，那自然就有基建撬动信贷的宽信用预期，等信用创造的效果出来了，流动性充裕了，大市值的白马行情也该重估了。 正好近期票据利率也出现了一波快速上行，有消息说是对银行信贷投放加强采取了窗口指导。 如果真有宽 ………………………………