资本狂欢散去，常山药业的救命稻草稳不稳？

主要观点总结

文章主要介绍了常山药业在GLP-1药物研发方面的历程和现状，以及其主营业务肝素业务的困境。文章指出常山药业面临转型的压力和机遇，能否依靠艾本那肽成功突围成为业内关注的焦点。同时，文章也提到了常山药业在抗肿瘤药、牛源肝素、枸橼酸西地那非、透明质酸等新业务的布局，但整体呈现效率低下的状态。

关键观点总结

关键观点1: 常山药业在GLP-1药物研发方面的历程和现状

常山药业与ConjuChem LLC共同研发艾本那肽，经历多年的研究，艾本那肽的III期临床研究已完成，且艾本那肽上市申请已获受理。但研发效率一般，且市场竞争激烈，未来表现仍存不确定性。

关键观点2: 常山药业主营业务肝素业务的困境

常山药业曾是肝素领域的领军企业，但现在面临市场需求下滑、价格降低等困境，导致整体营收和利润大幅下降。此外，核心业务不稳，寻找下一阶段增量的难度加大。

关键观点3: 常山药业的其他业务布局

常山药业在抗肿瘤药、牛源肝素、枸橼酸西地那非、透明质酸等领域有布局，但整体呈现效率低下的状态，尚未有实质性回报。

关键观点4: 常山药业的挑战和机遇

常山药业面临转型的压力和机遇，能否依靠艾本那肽成功突围成为业内关注的焦点。需要明确战略方向，寻找新的增长点，以实现盈利能力的提升。

文章预览

作者  | 摩西 来源 | E药资本界 导 语：GLP-1爆红背后，是机遇还是深渊？ 艾本那肽，还剩最后一盏灯。 新药上市前专业评审分几项，完成一项灭一灯，全部灭灯后进入综合审评，综合审评通过后上市。常山药业艾本那肽（长效GLP-1受体激动剂）上市申请在今年4月获受理，如顺利推进，有望在不久的将来获批，用于治疗2型糖尿病。 来源：CDE官网 冀望能用GLP-1、CGT、ADC等创新产品实现底部反转的中国老牌药企，还有很多，尤其是天降时运的GLP-1概念股们。但当最疯狂的那段暴涨时期过去，再来看常山药业这些企业，更多悲凉的底色涌现出来。 某种程度上来说，常山药业与香雪制药，是两家比较像的企业：都在10年前风生水起之时，以探索者姿态做了别人看不上、看不懂的创新，10年后都凭创新获得股价“暴力拉升”。 然而最遗憾的是，两者都形成 ………………………………