【兴证固收.利率】消息面平静，长端平稳——利率回顾（2024.9.18-2024.9.20）

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投资要点 资金面：边际收紧。 9月18日-9月20日DR007运行在1.88-1.97%的区间，R001运行在1.87-2.03%的区间，受税期影响资金面边际收紧。周三至周五，央行分别开展了5682亿元、5236亿元和5719亿元逆回购操作，全周逆回购累计净投放7792亿元。此外，本周有5910亿元MLF到期， MLF操作调整至25号后，MLF到期与操作的错位加大了资金面波动压力。 一级市场：需求较好。 9月18日-9月20日利率债发行量减少，叠加利率债到期量上升，导致利率债净供给环比下降。政金债方面，需求主要集中在3-5年，口行债需求明显好于国开和农发。附息国债方面，20年需求一般，超长债热度没有起色。 二级市场：消息面平静，长端平稳。 9月18日-9月20日，国内增量信息不多，中秋节前债市大涨后，债市再度进入相持期。周三，错过调休日的交易窗口后，非银机构继续交易偏弱的基本面的 ………………………………