华泰 | 交运：客座率超19年，看好航司旺季释放盈利

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三大航+春秋+吉祥客座率超19年同期0.2pct；看好航司旺季盈利弹性 6月整体处于淡季，航司环比缩减运力，但各地中高考结束后，民航出行有所回暖，19年后单月客座率首次超过19年同期，为暑运旺季预热。三大航+春秋+吉祥6月整体供/需分别环比-1.4%/+0.4%，客座率82.8%，环比上升1.5pct，同比上升5.7pct，超过19年同期0.2pct（5月为低0.5pct）。往后展望，因私出行依旧旺盛，我们持续看好需求在暑运再次迎来高峰，体现航司旺季盈利弹性。中长期我们认为民航供给收紧有望延续，伴随需求不断增长以及国际航线恢复消化运力，航空板块景气度改善有望进一步兑现。 点击小程序查看研报原文 核心观点 三大航客座率超19年同期0.1pct 三大航6月整体供/需环比-1.1%/+0.7%，恢复至19年同期112.1%/112.2%（5月为111.0%/110.4%），客座率82.2%，环比提升1.5pct，超过19年同期0.1pct（5 ………………………………