橡胶市场焦点：近端强势能否抵御远期累库压力？

文章预览

点击蓝字 关注我们 1 观点小结 核心观点：偏空 整体来看，后市存在累库预期和上量预期，因此我们持有偏空观点。 库存：偏空 一季度累库可能会比较多，这是我们持有偏空观点的主要逻辑。 产量：偏空 下跌之后观察原料上量情况，后市驱动仍然在于降雨。但是根据历史统计来看，一月份有暴雨的可能性相对较低。 海外需求：中性 10月份以来，海外采购积极性较差，主要原因可能是绝对价格偏高、节奏放缓，需要持续跟踪，若需求回暖有可能推迟中国船期。 深浅色价差：偏空 深浅色价差的收窄是四季度最流畅的策略，后市预计RUNR的价差还有空间，但是有不确定性：国储弥补多少浅色需求、上游3L库存能有多少进口国内。 1 近端强势与远期累库的博弈 市场分歧加大 市场分歧加大。 市场的分歧正在加大，从11月底以来NR持仓量最高增长5万手 ………………………………