GS中国电动汽车产业拐点尚未到来

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来 源   |   小K侃有色    编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 正文 一、结论：重新评估供需关系--为什么我们认为拐点尚未到来？ •  我们认为供需再平衡的行业拐点尚未到来，原因如下：(1)行业销量增速从2023年的同比+6%（新能源汽车+36%，内燃机汽车-6%）放缓至2024年上半年的同比+3%（新能源汽车+33%，内燃机汽车-11%）；(2)尽管我们预计新能源汽车工厂产能利用率将从2023年的54%提高至 2024 年的62%，因为我们看到整车厂在产能扩张方面变得更加谨慎，并在现阶段达到资本支出峰值，但我们认为，与80%左右的健康水平相比，这一比率仍然较低。(3）由于大多数整车厂仍处于现金成本水平之上，我们预计市场上的价格竞争仍将持续，行业格局将趋于分散。我们重申对比亚迪(A/H)的买入评级和对SAlC的卖出评级。 行业利用率提高 ………………………………