【国君宏观】服务业回暖，抢出口延续——2024年12月PMI数据点评

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联系人：黄汝南、刘姜枫、汪浩、韩朝辉、张剑宇 导读 12月制造业PMI小幅回落，供需缺口收敛、价格再度回落、库存持续增加，服务业PMI显著提升。整体来看，出口订单和生产指数较季节性仍强说明抢出口难被证伪，12月港口数据也预示着短期出口增速将较强。而扩大文旅消费的背景下生活性服务业景气也有望持续提升。产品细类来看，电工器材对美抢出口在11月出口数据或已显现，计算机电子设备的出口订单指数高增或也是其抢出口的预告。 摘要 1、12月PMI指数50.1%，较上月回落0.2个百分点： ✔ 供需缺口收敛，内需相对稳定； ✔ 两大价格指数再度回落； ✔ 实际库存回升，原材料采购量提升； ✔ 大、小型企业景气回落，中型企业略有回升。 2、12月非制造业商务活动PMI为52.2%，较上月回升2.2个百分点： ✔ 服务业：生产性服务业与生活性服务 ………………………………