【银行】AH股差价扩大，招行业绩再领涨

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杨荣， S1440511080003 中信建投银行业一周观点综述 1 、金融去杠杠在 2 季度末已经结束，从而监管不会再加码。 （ 1 ）银监上半年工作座谈会上提到：银行业资产增速趋于合理，从而下半年银行业资产增速不会在下降。上周几家银行的调研结论也表明：监管政策不会再加码。 （ 2 ）我们判断：大行的资产增速为各类银行资产增速的底，尤其是股份制银行的增速底。 2 季度末，股份制银行资产增速将下降到大行资产增速，从而金融去杠杠结束。 1 季度末，股份制银行资产增速 13% ，大行资产增速 11% ，预计 2 季度末，股份制资产增速将同大行相当。   2、 银行 AH 股溢价。 目前，除了招行以外，其他银行 A 股相对于 H 股均为溢价，而且股份制中信溢价率最高，达到 33 ………………………………